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文章对于在随机利率环境下的障碍期权定价提出了一种通用的计算方法。这些期权的障碍价格是常数或者随机的,特别考虑折现障碍的情况（瞬时变化利率下）。在实践中,我们拓展了Rubinstein和Reiner在Vasicek利率模型下,根据Blackand Scholes模型对障碍期权定价给出的闭形式公式,而在随机Vasicek利率下对障碍期权定价的准确性只能取决与障碍价格的特征。 相似文献
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木材衍生品市场具有价格发现、分散风险等重要功能。我国木材衍生品市场发展滞后,存在法律环境不完善、缺乏投资主体、交易所缺乏自主权、合约内容缺乏科学性以及风险管控措施不足等诸多问题。文中从监管体系及法律制度、市场参与主体、合约设计、结算程序、风险管控措施等方面对美国木材期货和期权市场现状进行梳理,提出对我国发展木材衍生品市场的启示。 相似文献
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对美式路径依赖期权的定价 总被引：1，自引：0，他引：1
本文将对浮动利率债券期权（一种路径依赖美式期权）进行定价。假设标的变量服叭马尔科夫过程，浮动利率债券期权的价格满足一个动态规划模型。该模型的连续值可通过一个条件期望来表示。我们将证明这个条件期望可以利用Malliavin导数转化为非条件期望，以适用于蒙特卡罗方法对期权定价。 相似文献
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原料基地的战略价值研究--期权定价模型的应用 总被引：2，自引：0，他引：2
在市场风险下 ,加工企业控制一定比例的原料供应 ,相当于购买了一种期权 ,这种期权对林工联合体有着不可忽视的战略价值 ,它可大大减少加工企业的市场风险暴露。本文应用期权定价模型对这种战略价值进行定量研究 ,敏感分析表明 :当木材市场价格水平、长期资本利率水平越高 ,木材价格波动率越大 ,加工企业拥有原料基地的战略价值越大。期权定价模型的应用为正确认识原料基地的战略价值 ,分析木材限额采伐政策等提供了良好的基础。 相似文献
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传统的现金流折现模型在对股票定价的过程中,存在着不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足.公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额,于是可以用期权定价模型来进行股票定价.该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷. 相似文献
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《中南林业调查规划》1999,(3)
以林木经济成熟为原则，引进市场经济信息──木材价格和货币利率，根据林木资产评估的成本重置法和收益现值法计算的基本原理，对人工用材林经济效益最佳主伐期计算模型的研究，得出货币利率、林木生长率、木材单位数量利润增长率是林木经济效益最佳主伐期的决定因子。同时，提出了如何以市场经济为导向，合理制定林木经营培育的有关技术措施和林业政策等问题。 相似文献
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张汝淼 《绿色中国(A版)》1990,(5)
一、林价倒算法的理论基础(一)林木(活立木)的价格是由其已伐林木的价格决定的立木作为商品,参于市场交换,它的价格如何确定呢,马克思曾论述:“未耕地部分的价格是由已耕地部分的价格决定的,所以,只是已耕地上的投资及其效果的反映。”(《马恩全集》第25卷,第753页)所以,待伐林木的价格,也是由已伐林木的价格决定的。这就为采用以木材价格倒算法提供了理论依据。从社会生产实践上看,世界上较早出现的林木市价,其中直接法,就是以类似的已伐林木的买卖价比较确定的。(二)商品的价格是其价值的货币表现 相似文献
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对山西省林木资源概况及主要类型的划分进行了详细叙述,提供了诸多林木价值的核算方法,根据山西省林木资源现状采用了市场价倒算法确定林木价格,并在此基础上对山西省林木资源价值进行了核算,计算出山西省林木资源的总价值。 相似文献
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Property rights, the agricultural price index, forest area, population, income and timber price are important factors in the deforestation process. The aim of this study was to test the impact of these factors on deforestation in Iran using an environmental Kuznets curve (EKC). The autoregressive distributed lag approach was also used to estimate the deforestation function. The existence of an inverted U-shaped EKC for deforestation in Iran was confirmed. In addition, there is evidence of a relationship between deforestation and property rights, forest area, agricultural price index and terms of trade. It is concluded that improvement of secure property rights and environmental policies can improve compliance regarding forest land use and reduce the deforestation rate in Iran. 相似文献
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集体林权制度改革中农户流转收益合理性分析——以江西省遂川县为例 总被引：3，自引：0，他引：3
农户流转收益是否合理,关系到农户长期利益以及集体林权制度改革的目标能否充分实现.对遂川县集体林权制度改革和林地林木流转进行简单回顾,以林地林木价格理论作为流转收益合理性分析的理论基础,基于Faustmann林价公式和林木销售价法,构建流转收益分析模型,运用调研所获数据,分析农户流转收益的合理性.研究结论为:在没有采伐指标约束的情况下,林地与林木流转的理论价格明显高于农户流转收益;林地与林木的理论价格随采伐指标约束程度的增加而下降.在平均采伐指标获得率水平下,农户转出林地、林木所获收益不具有合理性.为使得农户流转收益具有合理性,既需要完善流转制度措施,也应优化生产制度. 相似文献
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国外森林产权问题研究 总被引：12，自引：0，他引：12
对国外森林产权研究现状与动态作了概要评述，介绍了国外森林产权制度的演变过程，并结合我国森林产权实践，提出了进一步研究的思路。建议应根据不同条件设计多样化产权模式；在产权制度设计中，应考虑产权关系的保障因素，在选择任何产权模式时，都必须比较其成本与收益。 相似文献
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南方集体林区森林资源产权变动管理对策研究 总被引：10，自引：0，他引：10
从森林资源产权完整性的角度考察认为,南方集体林区森林资源产权经历了四次较大的变动,指出当前南方集体林森林资源产权变动管理中主要存在产权不清、主体虚置、评估体系不健全、公益林补偿不到位、产权主体利益受损、监督机制不健全等问题。提出通过构建森林资源产权监管制度、规范森林资源产权变动、建立生态公益林权益补偿管理制度、改革商品林管理制度、建立森林资源产权信息系统等5项对策,以促进森林资源产权变动管理,保护森林资源产权主体合法权益。 相似文献
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南方集体林区林权制度改革研究 总被引：21，自引：2，他引：19
系统分析南方集体林区存在的产权问题,提出改革的主要内容:1)林权明晰化包括明确林地所有权主体,完善林地所有权的委托代理关系;构建经营权的委托代理关系,明确所有者与经营者之间的权利与义务;科学界定林地使用权和林木所有权主体.2)林权的安全性包括改革林地征用补偿制度;建立公益林征用(管制占用)补偿制度;改革商品林采伐限额制度;改革不合理的林业税费政策.3)林权的市场化运作包括降低交易成本;加强森林资源资产评估工作;提升林权交易需求的动力机制;激活林权交易市场的供给机制. 相似文献
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森林生态资源配置中的市场失灵及其对策 总被引：16，自引：1，他引：15
森林生态系统是地球上最大的陆地生态系统。森林生态体系建设中的公益林,具有公共物品非排他性和非排斥性的特征,由此带来的外在性是市场失灵的一个重要因素,它将导致生态资源配置的长期低效。只有较好地化解市场失灵,才能有效地协调生态效益与经济效益,确保我国森林生态体系建设的优质与高效。本文通过对森林生态建设中市场失灵的分析,提出了产权结合,科斯定理,生态质量等级价格等对策,以修正市场的部分失灵。并探讨了木材价格变动对生态供给的影响,进而提出当木材价格变动时应适时调整生态质量价格,以保证有效的生态供给 相似文献
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我国实行森林地租制度初探 总被引：2，自引：0，他引：2
指出了我国现行林地使用制度中的不合理之处为林地产权不清,同时指出解决林地产权不清的途径是:界定产权,并在我国实行森林地租制度。实行森林地租制度的理论依据是马克思主义地租理论,最后阐述了在实行森林地租制度过程中需要注意的问题。 相似文献
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文章阐述了儋州市集体林权制度主体改革的完成情况和取得的成效,分析林权改革过程中存在的问题,指出林权改革任重而道远,同时对林权改革后续工作进行探索,为林权改革工作提供一定的理论参考。 相似文献