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采用实物期权与均衡定价理论,研究委托-代理冲突下的企业投融资决策问题.考虑管理者拥有企业投融资决策权时,其如何同时选择投资时机、投资规模及资本结构.分析了管理者持股与项目风险(不确定性)对企业非效率投融资的影响.数值分析表明：给定资本结构下,杠杆企业管理者决策的投资时机与投资规模变化呈现出负相关;对比于纯股权融资企业,杠杆企业管理者加速了投资期权的执行并增大了投资规模;财务杠杆率是管理者持股比例的U形函数,且管理者持股比例的增大,会加速投资期权的执行、增大投资规模与债务融资规模,并降低代理成本;项目风险的增大会导致企业投资时机、投资规模、债务融资规模和代理成本增大及财务杠杆率降低. 相似文献
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农业企业线上市场进入时机的决策机制——来自中小型茶叶企业的经验证据 总被引：1，自引：0，他引：1
为探索农业企业进入线上市场的时机决策机制,本研究基于实物期权理论框架,构建了农企线上进入时机决策理论模型,以中小型茶叶企业为研究对象,利用Python数据采集方式,获得阿里巴巴天猫会员数据库与国家企业信用信息公示系统数据库的匹配数据,使用Cox和Probit等模型对农业企业线上市场进入时机选择的决策动因进行了实证检验.... 相似文献
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博弈期权是由kifer(2000)提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利.本文主要对连续市场模型中具交易费用和限制投资组合的博弈未定权益的保值问题进行了研究,给出了买卖双方的保值价格和一个无套利区间. 相似文献
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分析了技术员工偷懒 “囚徒困境”的形成过程，构建了技术员工股票期权管理激励的博弈模型，进行ESS博弈均衡分析，得出了防范技术员工偷懒行为的惩罚力度与股票期权管理激励因子之间的关系，在此基础上得出结论：股票期权与偷懒惩罚力度相结合，能有效预防技术员工偷懒行为 相似文献
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利用权变理论的基本思想和方法具体分析了乡镇企业发展当中企业文化构建时机的选择问题.其目的在于,为乡镇企业文化的导入时机问题提出一个定性的结论,并引出一些定量分析该问题的初步探讨. 相似文献
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陈丹梅 《湖南农业大学学报(自然科学版)》2015,(1):59-63
不确定条件下的生产外包具有期权特征。考虑价格与成本都具有不确定性,借助实物期权方法建立了生产外包决策模型,对外包时机进行了研究,得到了期权价值与外包阈值公式。通过数值模拟,分析了相关系数、波动率对阈值及波动率对期权价值的影响。 相似文献
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综合应用Δ对冲技巧以及It引理,在风险中性意义的前提下建立了房产开发商“降价补差”承诺期权的偏微分方程定价模型.根据“降价补差”承诺能否在到期前任何一天履约,分别建立了欧式承诺期权定价模型和美式承诺期权定价模型.对于欧式承诺期权,得到了期权价格的解析公式;对于美式承诺期权,采用基于自适应的有限差分法对上述定价模型进行数值计算,得到了相应的期权价格.并以欧式承诺期权为例,分析了期权价格对参数的依赖关系.最后对两个具体的“降价补差”承诺期权案例进行了期权价格计算． 相似文献
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通过运用博弈理论,对农户与正规金融之间的借贷行为进行博弈分析,并建立博弈模型。根据模型,得出完全信息和不完全信息下博弈的子博弈精炼纳什均衡、混合战略纳什均衡、精炼贝叶斯均衡。结果表明：农户必须主动与正规金融合作,提高自身的信用等级,才能实现农户与正规金融的双赢。 相似文献
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我国上市公司之间和上市公司内部存在着许多的博弈,但是由于动态博弈和不完全信息博弈的复杂性,限制了相应的博弈模型在这方面的应用.文章运用三种基本的完全信息静态博弈模型对相应的博弈关系进行分析,从博弈论的角度来解释上市公司和上市公司股东都是为了使自己的利益最大化而采取不同行为. 相似文献
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利用1994~2013年历年的煤炭消费和碳排放量数据，将BP神经网络方法应用于我国煤炭消费和碳排放量的预测，通过预测值和实际值的对比分析，预测了2014~2020年的煤炭消费量和碳排放量，预测结果表明：未来几年煤炭消费和碳排放量依旧呈递增趋势，且增长率均不会出现太大的变动。 相似文献
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政府加强对在华境外非政府组织的管理,首先应完善其注册制度。目前,除了外国商会和境外基金会在华分支机构有专门的管理条例外,大多数在华境外非政府组织缺乏合适的注册制度安排。双重管理体制、不完善的注册法律法规、注册带来的政治顾虑、注册信息获取困难等是在华境外非政府组织注册面临的主要难题。结合当前在华境外非政府组织注册的实际情况,文中提出探索直接登记制度、完善注册管理法律体系、建立项目登记与报备制度、加强在华境外非政府信息管理等建议。 相似文献
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本文使用风险中性评价方法分三部分计算了复合期权的价值,针对需要计算联合分布的第二部分,通过选取边缘分布为GARCH模型的二元正态Copula模型进行推理验证,结果求得的联合分布与使用风险中性评价方法的计算结果一致.进一步计算得到了时间相依的复合期权的价值,并且给出了使用Bayes时序诊断法和Z检验来诊断期权定价时其出现价格大的波动时的局部拐点的方法. 相似文献
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基于关系型数据库带时间维GIS的一种数据模型 总被引：1，自引：0，他引：1
本研究提出一种依据关系型数据库管理下带有时间维数据结构的GIS模型。模型基于面向对象的思想，探讨在国标地理信息系统数据交换格式基础上，补充时间维数据结构，实现GIS基于时间信息直接进行的历史追溯与断面复原的技术；给出了时空数据模型的设计、历史数据的追溯与断面复原算法的分析，以及算法实现中关键部分的程序实例。 相似文献
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亢丽芸 《农业图书情报学刊》2014,26(11):37-40
以农业信息服务元单位三方博弈分析为基础,对元单位数量为n（n≥2）时农业信息服务中涉农政府、元单位和涉农企业三方进行博弈分析。分析结果表明元单位数量的变化不仅会引起博弈均衡的变化;同时,元单位对企业投资的竞争使得企业投资规模发生变化,最终引发县镇政府和元单位政府的政策分歧。以此解释了农业信息服务中存在的“最后一公里问题”——农业信息服务的“地方保护主义”。 相似文献
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在对农超对接的利益相关者进行分析的基础上,以扶持对策能否为农民专业合作社与超市双方带来优惠作为聚焦点,通过建立不完全信息下超市与合作社的博弈模型对农超对接模式中的利益问题进行深入分析,并重点引入"政府对单个合作社的投资及补助""超市对协议下的单个合作社的投资及补助""政府对超市单位农产品税费减免"3个变量,探究是否对博弈各方最优决策产生影响,进而提出新的经济政策环境下加快农超对接发展的对策与建议。 相似文献