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解决股权分置问题带来的最大好处不是减持套现,而是改变公司股东之间的利益机制。目前市场过度监管的根本原因在于大股东和小股东利益不一致,流通股股东关心股市不关心经营,大股东关心经营而不关心股市,二者缺乏共同的利益基础。资本市场没有对大股东形成自我约束机制,好人和坏人无法分清。股权分置改革后,大股东和小股东持有的股份 相似文献
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王启亮 《安徽农业大学学报》2006,(2):27-30
股权分置改革对中国资本市场意义重大,从制度上解决了资本市场的缺陷,有利于资本市场的长期稳定发展。股权分置改革对完善中国产权制度改革,公司法人结构治理,解决上市公司的问题都很重要。资本市场由于存在流通股和非流通股的割裂现象,流通股和非流通股东利益不一致,出现大股东侵占小股东的利益,使资本市场变成一个圈钱的市场。只有通过流通股东和非流通股东的博弈,解决股权割裂,中国资本市场才能与经济快速发展相匹配,才能成为经济的晴雨表。 相似文献
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以2004~2007中国上市公司为样本,应用LOGISTIC回归对-股权分置改革前后我国上市公司股利分配决策进行理论与实证分析。结果表明,股权分置改革后,我国上市公司发放股票股利呈现增多的趋势,第一大股东、第二大股东持股比例越高,以及董事会人数越多,公司越倾向于现金股利分配,但机构投资者持股比例越高,越倾向于发放股票股利。同时,企业成长性强的公司倾向于发放股票股利,而现金流量好的公司往往不发放股票股利,企业规模与股票分配决策无关。 相似文献
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从股权结构的角度对控制权指标进行选定和度量，以主营业务收益率、管理费用除以主营业务收益的比率作为公司控制权在经营绩效上的反映，建立了一个股权分散、控制权弱化与公司经营绩效的因果模型，并以中国ST民营企业数据进行实证。结果表明，公司的ST化与股权的制衡化以及第一大股东对董事会、总经理的直接控制能力下降（控制权弱化）存在显著正相关关系。因此，现代企业应该强化第一大股东的控制权，控制权转移应和股权转让相一致，才能有利于我国上市公司的长远发展。 相似文献
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股权集中度是公司治理机制的重要内容,而公司的治理会直接影响到公司绩效。当股权较分散时,股东易产生"搭便车"现象且不能有效监督管理;当股权集中度较高时能够增强股东参与公司治理的积极性,但同时大股东为了自身利益有可能会做出侵害企业和中小股东利益的行为。关于股权集中度对公司绩效的影响,国内外学者并未得出一致的结论。本文以我国2014年-2016年的上市公司为样本,通过固定效应模型分析得出以下结论:股权集中度与公司绩效之间的关系为线性正相关,即股权集中度对公司绩效的影响为正。最后根据分析结果给出建议:完善我国的法律制度;保持适当的股权集中度和制衡度;改善上市公司股权制衡结构。 相似文献
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股权分置改革试点凸现三大亮点 总被引：1，自引：0，他引：1
股权分置问题被认为是中国股市上的“头号难题”。由于历史原因,我国股市上三分之二的股权不能流通,导致股市先天不足,制度存在重大缺陷,目前已经成为制约证券市场健康稳定发展的重大障碍。经国务院批准,中国证监会4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作。5月9日,《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》和首批4家试点公司名单也相继公布。6月20日,第二批42家试点公司名单公布。此后不久,国资委出台国有控股公司股权分置改革的指导意见。这都标志着中国资本市场制度转折的攻坚战开始打响,对推动中国资本市场健康稳定发展具有重要意义。对股权分置改革试点的启动,各方人士高度重视,评论如潮。本刊综合多家媒体的报道摘要,从多个角度评析此项改革试点,供农垦系统上市公司和相关企业的经营者,以及其他关心股权分置问题的读者参考。 相似文献
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近年来,股市因股权质押频现“爆雷”,引发对市场的高度关注与思考。控股股东不当的股权质押行为会给企业带来风险,导致控制权被迫转移。分析了控股股东股权质押行为,深入剖析了控制权转移过程。作为中国园林第一股,东方园林一直在寻求融资创新方式,本文以该公司为案例,剖析了股权质押下控制权转移的原因。通过分析发现,控股股东股权质押比例过高会加增大财务风险,并且会影响其偿债能力,到期难以赎回被质押的股份,从而造成了控制权被迫转移。最后,结合我国当前对股权质押的监管现状提出防范建议。 相似文献
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黄文青 《湖南农业大学学报(自然科学版)》2014,(3):49-54
依据2006~2011年沪深两市上市公司数据,考量不同类型的外资持股对中国上市公司大股东侵占的约束影响。结果表明,外资持股未能有效制约大股东侵占行为,不同性质的境外投资者对抑制大股东侵占的作用存在差异。QFII能够一定程度上抑制大股东对小股东利益的侵占,而银行、保险和证券公司持股均不能对上市公司大股东侵占形成有效监督和制约,不仅未减轻大股东对小股东的利益侵占,反而加重了上市公司大股东和中小股东的利益冲突。 相似文献