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从一个经典的动态不完全信息信号博弈模型的视角分析当前中国股票市场解禁的非流通股股东与现存普通流通股东的博弈行为,结果表明:当前针对大小非减持的信息披露机制有其积极意义;同时我国股票市场会发生一些重大变化.特别是价值发现功能和经济睛雨表的功能将逐步增强. 相似文献
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限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应。实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市波动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力。大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路。 相似文献
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杨朝晖 《福建农业大学学报(哲学社会科学版)》2006,9(1):47-51
对企业股利政策理论的历史发展进行回顾，从MM的股利无关论到KUMARR的“噪音信号传递”理论，概括了我国上市公司分红现状，结合股权结构对上市公司分红的动因进行分析，根据我国证券市场股权的现状及国有股的减持实践，提出完善企业股利分配和股权结构的几点思路。 相似文献
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以2007~2009年被大股东减持的沪深A股上市公司作为样本，运用OLS与Logistic回归方法，实证分析了大股东通过操纵重大信息披露在股份减持过程中的隧道行为。得出了在减持前30个交易日被大股东减持的上市公司有显著的正累计超常收益，但减持后30个交易日则出现显著的负累计超常收益；被大股东减持的上市公司在减持前披露“利好”消息、减持后披露“利空”消息的概率高；民营控股上市公司大股东操纵上市公司信息披露的概率较高；公司估值(托宾值)越高，大股东信息操纵行为的概率也越大；被减持公司的净资产收益率(ROE)与总资产收益率(ROA)对大股东信息操纵行为的概率不存在显著影响等结论。 相似文献
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股改解决了我国资本市场的同股不同权历史,解决了我国资本市场发展的制度性障碍,股改使得大量的股改限售股解禁,我国资本市场大规模扩容,资本市场扩容造成的实际减持压力和大规模减持所带来的心理压力。 相似文献
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在回顾国内外资本结构影响因素文献基础上,利用多元线性回归方法,分析了当前影响我国农业类上市公司资本结构的主要因素。结果表明农业上市公司的净资产收益率、非流通股比率与资产负债率呈反比,高管持股比率与资产负债率呈正比。并据此提出治理结构、农业扶持政策以及银行贷款利率对我国农业类上市公司资本结构选择产生了重要影响。 相似文献
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我国证券市场发展很快，证券市场对我国经济发展的影响加大。但不能阻止上市公司管理当局造假行为的发生。在上市公司治理权力划分中，监事会在维护股东权利方面起着不可替代的作用。 相似文献
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采用理论分析和比较分析法,从债权资本利用的角度,探讨西方资本结构理论与我国上市公司资本结构现状不相符的原因。指出由于我国证券市场存在的弊端,使得西方资本结构理论对我国上市公司缺乏指导性。若要让理论与实践相符,必须有赖于证券市场的完善和投资的逐步理性。 相似文献
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顾海峰 《湖南农业大学学报(自然科学版)》2013,(3):48-52
以中国证监会“会计新规”为切入点,构建基于“会计新规”的上市公司损益效应测度模型,在此基础上,揭示上市公司损益效应演进的二维微观机理,并以此为理论依据,设计基于损益效应的上市公司增发认购策略。该研究成果可为上市公司理性对待被投资企业的增发认购问题提供决策依据,有利于实现证券市场上市公司与投资者之间的“双赢局面”,从而维护证券市场的健康、稳定、可持续发展。 相似文献
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研究股权结构有助于了解我国上市公司的资本来源状况、收益权和支配权。文中借助分析指标，从股权集中度、股权集中程度、最大股东优势指数及各种股本比例等方面，对农业上市公司的股权结构进行了分析，明确了农业上市公司股权结构的现状与问题，并提出了解决问题的对策。 相似文献
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傅文明 《云南农业大学学报(自然科学版)》2010,(6):41-46
随着我国证券市场的不断发展,上市公司绩效已成为证券投资者、政府管理部门、证券分析人士、基金经理等利益相关者共同关注的问题。如何科学、合理地评价上市公司的绩效已成为当前证券投资理论和实践的重要问题。本文在上市公司绩效评价中引入多元统计分析和灰色关联分析方法,对传统绩效评价方法进行改造,试图建立一个更为科学有效的绩效评价模式,并以信息技术行业上市公司为样本进行了实证研究。 相似文献
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王继宽 《河南科技大学学报(农学版)》2002,22(2):119-120
2 0 0 1年中国股市经历了风风雨雨的洗礼 ,给人们留下太多的思考。进入 2 0 0 2年中国股市该是怎么样一个格局呢 ?从迎接入世挑战和股市自身发展的角度看 ,股市中许多新的变化可以预期 :国有股减持工作、证券市场对外开放、佣金下调、退市机制的完善、金融创新、机构投资者扩容、证券市场法律化和规范化、证券公司的兼并与整合、新投资理念的确立等都会对 2 0 0 2年的中国股市产生重大影响。但“在发展中规范、在规范中发展”的基本取向始终是中国股市的主旋律 相似文献
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从中国证券业市场结构的现实特征入手，研究市场结构这一中观因素对证券公司效率的作用。通过实证检验，发现相对市场势力假说在中国证券业成立的证据，但进一步分析表明，市场份额的扩张并没有带来显著的效率损失，这与典型的相对市场假说并不相同。 相似文献
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黄文青 《湖南农业大学学报(自然科学版)》2014,(3):49-54
依据2006~2011年沪深两市上市公司数据,考量不同类型的外资持股对中国上市公司大股东侵占的约束影响。结果表明,外资持股未能有效制约大股东侵占行为,不同性质的境外投资者对抑制大股东侵占的作用存在差异。QFII能够一定程度上抑制大股东对小股东利益的侵占,而银行、保险和证券公司持股均不能对上市公司大股东侵占形成有效监督和制约,不仅未减轻大股东对小股东的利益侵占,反而加重了上市公司大股东和中小股东的利益冲突。 相似文献
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以2007~2008年沪深两市A股上市公司年报作为研究基础,运用描述性统计和两阶最小二乘法分析了自愿性信息披露对上市公司股票流动性的影响。验证了自愿性信息披露会促进上市公司股票的流动性,同时发现自愿性披露信息中财务方面信息对上市公司股票流动性的提高作用最大。 相似文献
18.
周岩锋 《上海交通大学学报(农业科学版)》2013,(6):31-36
运用文献资料、调查、逻辑分析等方法，对我国体育品牌公司的上市路径、价值体现及效应进行研
究和分析。结果表明：我国的体育品牌公司中在境内外证券交易所上市融资的路径宽泛，如在国内A股、
东南亚、香港联交所以及美国纳斯达克市场等上市融资；体育制造及消费类公司占据多数；品牌上市后在
国际市场上销路较好；公司品牌价值和投资价值比较理想；国内外投资者的投资热情和蝴蝶效应也较为显
著。由于上市整体数量较少，与我国体育产业的规模和前景不相匹配，显示出行业发展不均衡。但这些公
司为我国体育品牌拓宽了的融资之路，与资本市场融合积累了经验。 相似文献
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采用事件分析法从财富变化效应和公司绩效2个方面对中国上市公司管理层收购(MBO)进行了全样本的分析。通过对我国上市公司累计异常收益、每股收益、净资产收益率、净利润等指标的计量分析,发现上市公司实施MBO以后并未提高公司绩效,股东财富效应亦不显著,从而得出上市公司缓行MBO的结论。 相似文献
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陈歆 《福建农业大学学报(哲学社会科学版)》2009,(3):62-65
基于国内外对资本结构的研究,旨在阐述中国上市公司股权结构在多大程度上影响了其资本结构的选择,并着重分析了国有股和经理人持股2种股权结构对资本机构影响的原因,得出中国上市公司股权结构对资本结构的影响日益重要并将成为改善上市公司资本结构需要考虑的关键因素。 相似文献